Фьючерсная торговля криптовалютой: биржи и особенности

Фьючерсная торговля криптовалютой – это новый тип трейдинга. Суть в том, что трейдеры делают ставки на будущую цену криптовалюты. Фьючерсная торговля имеет ряд особенностей, преимуществ, но и недостатков, о которых нужно знать, прежде чем приступать к ней.

Что такое фьючерсная торговля криптовалютой?

Трейдинг криптовалютами — это тип спекуляции без фактического владения криптовалютой, но с фактическим получением прибыли (или убытка) на колебаниях будущей цены. Сам процесс торговли не отличается от спотового трейдинга, трейдеры как обычно делают прогнозы по развитию цены, открывают и закрывают ордера, фиксируют прибыль или убыток. По сути же фьючерсные контракты сильно отличаются от спотовой торговли, так как за ними нет реального актива, а есть только предположение о том, какой будет цена актива в будущем. «Предположительный» характер торговли делает трейдинг фьючерсами более легким и динамичным, позволяет торговать с большим кредитным плечом.

Фьючерсные контракты относятся к категории деривативов, то есть торговых инструментов, производных от какого-либо актива. Деривативы, в частности, фьючерсы — это очень популярный торговый инструмент, который создан очень давно для спекуляции на стоимости товаров и сырья. Стратегии, которые применяются при торговле такими фьючерсами, в целом, применимы и для криптовалют. Фьючерсный контракт в криптовалютном трейдинге представляет собой соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже криптовалюты, которая должна произойти в определенную дату, по предполагаемой определённой цене. Если пользователь считает, что криптовалюты вырастет в цене к концу месяца, то он открывает лонг (на повышение) позицию по криптовалюте, купив фьючерсный контракт на месяц. Если предполагается, что цена упадёт, то пользователь открывает шорт (на понижение стоимости) позицию. По истечении срока действия контракта обе стороны, участвующие в сделке, рассчитываются, и контракт закрывается.

Типы фьючерсных контрактов

Существует несколько типов фьючерсных контрактов, которые могут выбрать трейдеры на некоторых криптовалютных биржах. Все типы контрактов на одной и той же криптобирже вряд ли удастся встретить, поэтому зарегистрироваться придётся на нескольких, или придётся оперировать только определённым видом фьючерсов.

Стандартные фьючерсные контракты

Стандартные фьючерсные контракты похожи на фьючерсы любого товара. У них есть предполагаемая цена, дата окончания, расчет. Стандартные фьючерсные контракты представляют такие криптобиржи, как Binance (перейти на сайт) или Bybit. Как правило, предлагаются ежеквартальные фьючерсы на биткоин к американскому доллару.

Фьючерсы с физической доставкой

Фьючерсы с физической поставкой (на биткоин) предлагаются, в частности, на платформе Bakkt (bakkt.com) (рис. 1), компанией, которая Intercontinental Exchange (ICE), родительской Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE). Фьючерсы с физической доставкой характеризуются тем, что криптовалюта поставляется в процессе расчета – биткоин передается по истечении срока действия тем, кто купил фьючерсы на него.

Рис. 1

Бессрочные контракты

Бессрочные контракты отличаются тем, что не зависят от даты истечения. Цена бессрочного контракта торгуется близко к спотовой цене криптовалюты, а объектом торга является процентная ставка, которую трейдеры, ставящие лонг и шорт, выплачивают друг другу в зависимости от динамики. Бессрочные контракты есть на BitMEX (bitmex.com) , Bybit (перейти на сайт) (рис. 2) и Binance . Срока действия, как следует из названия, у таких фьючерсов нет. Они торгуются как фьючерсы, то есть на будущую цену актива.

Рис. 2

Плюсы торговли фьючерсами

Рассмотрим, какие преимущества дает торговля фьючерсами:

• Простота трейдинга. Торговля фьючерсами легче, чем сама по себе торговля криптовалютами. По идее, для неё даже не нужен криптокошелек, и не нужно особенно глубоко погружаться в изучение криптоиндустрии. То есть если пользователь имеет какой-то опыт трейдинга фьючерсами товаров и других активов, он точно также может начать торговать фьючерсами криптовалют. По этой причине сейчас объем оборота криптофьючерсов больше, чем объём спотового трейдинга.
• Высокая прибыль. Этот плюс следует понимать, как «на текущий момент высокая прибыль». Крипторынок в настоящее время на подъёме, цены растут с небольшими откатами, поэтому, в целом, фьючерсы на криптовалюты сейчас обещают высокие прибыли. Кроме того, криптобиржи предлагают леверидж, — кредитные плечи, даже до Х100, что при хорошем раскладе ведёт к очень большим прибылям.
• Больше стратегий. Фьючерсы – это более гибкий финансовый инструмент, чем спотовая торговля, что позволяет реализовывать больше стратегий с большим эффектом. Фьючерсная торговля позволяет открывать шорт без ограничений, что является дополнительным преимуществом при проведении быстрых стратегий.
• Хеджирование. Криптофьючерсы – это своеобразный способ хеджирования, сохранения криптоактивов, так как цена фьючерсного контракта имеет дату истечения. Цена сохранится, даже если цена самого актива просядет до исполнения контракта.
• Диверсификация. Криптофьючерсы позволяют диверсифицировать капитал, путем вложений во фьючерсы разных криптовалют и/или на разных криптобиржах. Конечно, крипторынок функционирует очень синхронно, следуя за динамикой биткоина, но иногда разнонаправленно, и можно заработать на изменениях цены какого-то альткоина, который идет вопреки рынку.
• Вход на крипторынок. Криптофьючерсы могут остаться самостоятельным способом трейдинга, но они также могут быть входом на криптовалютной рынок. Для трейдинга фьючерсами нужно будет зарегистрировать аккаунт, освоить функционал криптобиржи, научиться торговать на торговом терминале, — всё это впоследствии пригодиться при торговле непосредственно криптовалютами.
• Игра на понижение. Когда цена на криптовалюту падает, участники спотовой торговли (не ходлеры) вынуждены выходить в какие-то более стабильные активы, но фьючерсная торговля позволяет зарабатывать и на падении цены, посредством открытия позиций шорт (как заработать на криптовалюте).
• Меньший депозит. При фьючерсном трейдинге можно не держать на счету криптовалют большие средства для проведения транзакций, так как можно проводить сделки с кредитным плечом.

Минусы криптофьючерсного трейдинга

Разберем, какие минусы у торговли фьючерсами:

• Торговля с кредитным плечом. Одна из самых привлекательных и одновременно самых опасных черт фьючерсного трейдинга – возможность торговать с кредитным плечом. Эту возможность предлагают все или почти все криптобиржи с фьючерсами. Торговля с кредитным плечом может принести сравнительно огромную прибыль, например, если торговать с 10 долл. с плечом Х100, то реально заработать 1000 долл. Но есть одно «но» — это очень рискованный способ торговли, который по силам исключительно квалифицированным трейдерам, которые точно не торгуют с 10 долларами. Обычно криптобиржи предлагают леверидж до Х50, но есть и больше. Если неопытный трейдер решил всё-таки попытать удачу и поторговать с плечом, следует избегать ставок с высоким левериджем. Выбранное кредитное плечо определяет маржу, которая нужна для трейдинга, так, если выбрано кредитное плечо в Х20, то в позиции задействуется 20% средств, — остальное придётся занять у биржи или трейдеров, естественно, под процент. Легко подсчитать, насколько велики будут потери в случае, если ставка будет ошибочной.
• Волатильность и недостаток знаний. Базовый недостаток фьючерсного трейдинга – волатильность криптовалют. Это качество приводит и к высоким прибылям, и к большим потерям. Защититься от этого сложно, так как криптовалютный рынок непредсказуем. Обостряет проблему то, что легкость входа на рынок фьючерсов приводит на него недостаточно квалифицированных трейдеров, которые торгуют наобум или по плохим стратегиям, да ещё и с кредитным плечом, что неизбежно ведёт к потерям на криптовалютном рынке (стратегии торговли криптовалютами).

Детали торговли фьючерсами

Рассмотрим наиболее важные детали, на которые следует обратить внимание при торговле фьючерсами:

• Оценка ликвидности. Для результативной торговли фьючерсами криптовалют нужно оценить несколько параметров: ликвидность активов, биржи и рынка. То есть нужно учитывать есть ли покупатели, продавцы, другие участники рынка, насколько они активны; насколько значим и ценен выбранный актив, какова ситуация на рынке в целом. В основном, ликвидность фьючерсных рынков выше спотовых, так как расчёты по контрактам ведутся в фиатных валютах.
• Дата окончания. Всегда нужно обращать внимание на дату истечения срока действия фьючерсного контракта, а именно на дату получения денег при расчёте. Возможно, целесообразнее будет продать открытый контракт до срока, чтобы успеть зафиксировать прибыль или убыток в зависимости от поведения цены актива.
• Необходимые средства. При торговле фьючерсами ещё более жёстко, чем при спотовом трейдинге нужно придерживаться правила не инвестировать больше, чем может быть потеряно в случае ошибочной ставки, причём с учётом размера плеча, если трейдинг ведётся с левериджем.
• Тренинг на демо-счете. Фьючерсный трейдинг технически не отличается от спотового. И в том и в другом случае, перед тем как инвестировать реальные деньги следует потренироваться на демо-счете, который имитирует спотовую торговлю.
• Выбор биржи. При выборе криптобиржи, конечно, сначала нужно уточнить, есть ли на бирже фьючерсная торговля; насколько высокие комиссии на транзакции; особенности регистрации, ввода, вывода и так далее.
• Депозитная и поддерживающая маржа. На бирже взимается гарантийный взнос за открытие позиции, который может составлять значительную долю от текущей рыночной стоимости базового актива. Маржа взимается с продавцов и покупателей для защиты брокера от возможного неисполнения обязательств по сделке. Поддерживающая маржа — это сумма на счете, которая нужна, чтобы позиция сохранялась открытой чтобы избежать принудительного закрытия позиции брокером (маржин-колл). Принудительное закрытие зафиксирует убыток трейдера, соответственно, трейдер понесёт потери.
• Спецификация фьючерса. На фьючерс биржа разрабатывает документ, спецификации, в котором закреплены условия. К ним, в частности, относятся название контракта, сокращенное (тикер), описание; размер контракта; тип (поставочный или расчетный); минимальный шаг цены (пункты); дата поставки; сроки обращения контракта и прочее.
• Поставочные и расчетные. Фьючерсы бывают поставочными, — когда покупатель обязуется купить, а продавец продать актив на дату истечения контракта (также называют «дата экспирации») в соответствии с указанными спецификациями. Расчетные фьючерсы предлагают только денежный расчет в сумме разницы между ценой контракта и стоимостью актива на дату исполнения, поставка базового актива не предполагается.
• Участники. Основных участника на рынке фьючерсов два – мейкер, который обеспечивает ликвидность и тейкер, который, соответственно, забирает ликвидность биржевого стакана.

Криптофьючерсные биржи

Биржи криптовалют с не очень давних пор предлагают торговлю деривативами, и фьючерсы есть среди них. Их используют продвинутые трейдеры для хеджирования рисков или для фиксации прибыли (убытков) в моментах высокой волатильности.

Binance

На криптобирже Binance (binance.com) есть особый раздел «Деривативы» в котором представлены два подраздела для фьючерсов (рис. 3) (как заработать на криптобирже Binance). Среди представленных деривативов COIN и USDT-Margin для бессрочных и квартальных фьючерсов. COIN-Margin фьючерсы представлены в виде квартальных и бессрочных фьючерсов. USDT-Margin фьючерсы в виде бессрочных, имеют маржу и рассчитываются вместо актива (то есть в криптовалютах). Торговля может осуществляться с плечом очень рискованного размера Х125. Начальная маржа 0.8%, поддерживающая маржа 0.4%, ставка финансирования 0.01%, интервал финансирования: каждые 8 часов, комиссия мейкера 0.02%, тейкера 0.04%. Торговая платформа для торговли фьючерсами на Binance предоставляет такие опции, как настройка и проверка кредитного плеча, — на старте трейдер может позволить себе леверидж Х20. Также трейдер может отслеживать цену маркировки, при достижении позиции будут ликвидированы, может контролировать время до поставки финансирования, наблюдать позиции в очереди на авто-делеверидж, контролировать динамику цены и объем торгов за 24 часа.

Рис. 3

Bybit

Биржа Bybit (bybit.com) (рис. 4) предлагает фьючерсную торговлю с криптовалютными бонусами с кредитным плечом до Х100. Фьючерсные контракты – бессрочные. Начальная маржа рассчитывается как результат умножения суммы ордера на изначальную ставку, которая зависит от выбранного кредитного плеча. Начальная и поддерживающая маржа 0.5%, 1%, ставка финансирования 0.0148% за 3 часа, интервал финансирования: каждые 8 часов, плечо Х100х, комиссия мейкера 0.025%, тейкера 0.075%. К особенностям фьючерсной торговли относятся то, что пользователям предлагается один торговый счет для торговли бессрочными и фьючерсными контрактами на биткоин. Также есть общий страховой фонд с бессрочным контрактом. На бирже можно удерживать как одну позиции – шорт или лонг, или хеджировать шорт и лонг одновременно. Также на бирже не оплачивается комиссия за финансирование на удержании позиции. На бирже представлены фьючерсы BTC/USD: биткоин используется в качестве начальной маржи, а прибыли и убытки тоже рассчитываются при закрытии позиции в биткойне.

Рис. 4

Bitmex

Криптобиржа Bitmex (перейти на сайт) (рис. 5) представляет трейдинг фьючерсами на bitcoin и ethereum с кредитным плечом до Х100 (по срочным до Х50). Типы контрактов – бессрочные (квартальные фьючерсы). Начальная маржа 1%, поддерживающая маржа 0.5%, ставка финансирования 0.01%, интервал финансирования каждые 8 часов, комиссия тейкеров составляет 0.075%, комиссия мейкеров — 0.025%. Интересной особенностью фьючерсной торговли на криптобирже является разработанный на ней «Кванто-фьючерс». Это фьючерс, в котором базовый актив выражается в одной валюте, а расчет осуществляется в другой валюте по определенной фиксированной ставке. На бирже утверждают, что контракты разработаны так, чтобы ими было легко торговать. Базовая маржа инструмента и PNL (расчёт прибыли и убытков) исчисляются в BTC. Соответственно, ценовой риск оценивается в паре bitcoin/USD при торговле квантофьючерсами, даже если базовая валюта и валюта котировки не биткоин. Также на бирже практикуются инверсные (обратные) контракты с фиксированной стоимостью в котируемой валюте. Например, фьючерсы биткоина инверсные, они котируются как биткоин к доллару, но базовым активом доллар к биткоину. Этот инструмент полезен для фиксирования стоимость биткоина в долларах.

Рис. 5

FTX

FTX (перейти на сайт) (рис. 6) — это специализированная биржа криптовалютных деривативов, среди которых фьючерсы на множество монет. На FTX представлены разные фьючерсов, от бессрочных и квартальных фьючерсов. Типы контрактов: бессрочные, квартальные фьючерсы, начальная маржа и ставка финансирования рассчитываются по определённым формулам, с которыми нужно ознакомиться на бирже. Интервал финансирования каждые 60 минут, кредитное плечо: до Х100. Комиссии для мейкера, в зависимости от уровня может составлять 0.02%, 0.015%, 001%; комиссия тейкера 0.06%, 0.055%, 0.05%, 0.045%, 0.04%. При размещении ордеров на бирже можно выбрать направление, стоимость и объем и можно выбрать сложный тип ордера. Сложный тип позволяет одновременно открывать позиции с дополнительными функциями типа лимитного ордера, стоп-лосса, тейк-профита и другие.

Deribit

Биржа Deribit (перейти на сайт) (рис. 8) специализируется на торговле криптовалютными деривативами. Поддерживает фьючерсы на bitcoin и ethereum с левериджем Х100. Типы контрактов бессрочные, начальная маржа 1%, поддерживающая маржа 0.5%. Ставка финансирования рассчитывается для каждого конкретного случая исходя из разницы между маркер-ценой бессрочного контракта и внутренним индексом Deribit BTC. Фьючерсы на биткоин выражены не в биткоине, а в денежном эквиваленте биткоина, то есть криптовалюты в транзакциях купли/продажи не участвует. Вместо этого только фиксируется убыток или прибыль по средней цене биткоина за последние 30 минут. Интервал финансирования каждые 8 часов, завершение фьючерса происходит в последний день месяца в 8:00. На бирже представлены два ежеквартальных фьючерса. Но на бирже есть и бессрочные фьючерсы. Deribit — относительно новая биржа и не такая известная, однако по гибкости представленного инструментария торговли деривативами она не уступает известным гигантам и постепенно набирает популярность.

Huobi

Одна из самых популярных криптобирж Huobi (перейти на сайт) (рис. 9) предоставляет фьючерсные контракты на BTC, ETH, LTC, EOS, BCH, XRP, TRX сроком экспирации на неделю, две недели, квартал с размером плеча Х20. Контракты исполняются по пятницам — еженедельные контракты исполняются в ближайшую пятницу, двухнедельные, соответственно, в пятницу через неделю; квартальные в последнюю пятницу марта, июня, сентября, декабря. Начальная маржа зависит от динамики цен актива, поддерживающая маржа — 0.5%, ставка финансирования рассчитывается на каждый конкретный случай. Интервал финансирования каждые 8 часов.

PrimeXBT

Биржа PrimeXBT (перейти на сайт) (рис. 10) представляет несколько инструментов для трейдинга, в том числе криптовалютного. В частности, предлагаются бессрочные контракты на фьючерсные пары BTC/USD, ETH/USD, ETH/BTC и т.д. с кредитным плечом Х100. Начальная маржа 1%.

Xena Exchange

Биржа Xena Exchange (перейти на сайт) (рис. 11) специализируется на криптовалютных дериватах, в том числе бессрочных фьючерсах с плечом Х20. Начальная маржа меняется в зависимости от динамики цены, минимальный уровень — 5%, максимальный — 100%, поддерживающая маржа также меняется в зависимости от динамики цены, но минимальный уровень составляет 1.25%, максимальный — 25%. Интервал финансирования 60 минут. Особенность криптобиржи – закрытие позиций после подтверждения изменения цены, что должно защищать от попыток ценовых манипуляций. Поэтому криптобиржа позиционируется как платформа с нулевым риском торговли деривативами. Криптобиржа предохраняет от ликвидации позиций в марже, — это происходит из-за резких колебаний цены, из-за чего срабатывает маржин колл и позиции ликвидируются. На бирже для предотвращения такого явления используется коридор цен. Если цена актива резко уйдет за границы коридора, но подтверждения цены не получит, и цена быстро вернётся к исходной, то позиции трейдера не будут ликвидированы.

Рис. 11

Okex

Одна из самых известных криптобирж, Okex (перейти на сайт) , также предоставляет возможности по торговле фьючерсами — бессрочными и недельными, двухнедельными, квартальными. Бессрочными фьючерсами можно торговать с плечом Х100, срочными Х20. Начальная и поддерживающая маржа рассчитывается по формуле, которую нужно уточнить на бирже. Интервал финансирования каждые 8 часов.

Фьючерсный контракт на OKEx рассчитывается в долларовом эквиваленте, соответственно определенному количеству биткоина. Такая структура цены подвержена влиянию волатильности, поэтому не рекомендуется такие контракты использовать для хеджирования. В качестве варианты решения проблемы используется стоимость контракта количеством биткоина ровно на 100 долл. В этом случае кредитное плечо фиксировано и уже фьючерс может использоваться для хеджирования.

Kraken

Криптовалютная биржа Kraken (перейти на сайт) (рис. 12) предлагает торговлю фьючерсами на bitcoin, ethereum, ripple, litecoin, bitcoin cash к доллару и bitcoin к ripple с плечом до Х50. Предлагаются типы контрактов бессрочные и срочные – на месяц и квартал. Начальная маржа рассчитывается по формуле, которую нужно уточнить на бирже. Ставка финансирования вычисляется как средневзвешенная по времени премия. Интервал финансирования каждые 8 часов. Кракен позиционируется как биржа для профессионалов, и здесь созданы оптимальные условия для фьючерсной торговли как для хеджирования рисков.

Gate.io

Gate.io (перейти на сайт) (рис. 13) предоставляет торговлю фьючерсными контрактами например для пар BTC/USD, ETH/USD, BCH/USD с щадящим кредитным плечом Х3. Поддерживающая маржа 0.5%, ставка финансирования 0.063% (в паре биткоин/доллар), интервал финансирования каждые 8 часов.

Как выбрать криптовалютную биржу?

Криптобиржа должна соответствовать ряду критерий для того, чтобы можно было торговать на ней фьючерсами. Во-первых, на ней должны быть эти деривативы. Во-вторых, она должна иметь хорошие отзывы трейдеров – отзывы, которые относятся непосредственно к торговле фьючерсами. Плюсами являются долгий срок существования биржи, без серьёзных эксцессов, в юрисдикции, с которой не будет проблем при вводе/выводе денег, в целом хорошая репутация среди пользователей.При определении перспектив фьючерсов нужно, чтобы биржа поддерживала высокий уровень ликвидности, предлагала достаточное количество торговых пар, предлагала достаточный выбор контрактов, имела приемлемые комиссии и адекватно контактировала с пользователями, особенно, с новичками. Отдельно стоит удостовериться в том, что биржа располагает приемлемыми функциями ввода/вывода денег. Естественно, биржа должна предоставлять мощную защиту денег клиентов. Немаловажно, чтобы на криптобирже быть исчерпывающий материал, поясняющий основы фьючерсной торговли, термины, перечисление рисков, полный список комиссий и так далее.