Брокеры для участия в IPO компаний: российские и зарубежные

IPO (Initial Public Offering) – первичное публичное предложение, что означает, что компания впервые размещает свои акции на бирже. Для того чтобы инвестировать в IPO, нужно, прежде всего, очень хорошо разбираться в реалиях бизнеса, настолько, чтобы уверенно прогнозировать успех компании, которая первый раз размещает акции. И быть готовым к тому, что прогноз может быть неточным.

Основы IPO

Технически, чтобы инвестировать в IPO, нужно открыть счёт у одного из брокеров, предоставляющих доступ к IPO. Зачислить деньги на счёт и подать заявку на участие в конкретном IPO. Заявка означает, что инвестор готов купить акции конкретной компании, которая выходит на IPO. Заявка подаётся до размещения акций. Обычно количество акций IPO ограничено, а желающих довольно много, так что заявка исполняется частично.

Процесс распределения акций называется аллокацией, если после подачи заявки остались средства, они возвращаются на счёт инвестору. Какой размер аллокации получит пользователь, предсказать невозможно, брокер определяет это сам, исходя из параметров компании и возможностей инвестора с учётом возможных рисков. С началом торгов на бирже начинает LockUp-период, который определяется брокерами. Считается, что брокеры рассчитывают период так, чтобы инвестор получил максимальную прибыль в конце LockUp-периода. Поэтому в этот период не рекомендуется продавать акции, закрывая позицию. В принципе, продажа возможна, но за продажу акций в период инвестору вменят дополнительную плату.

После окончания LockUp-периода инвестор закрывает позиции и фиксирует итог — прибыль или убыток. Инвестирование в IPO может обогатить инвестора, доходность удачного размещения может достигать сотни процентов. Но с такой же вероятностью можно потерять вложения, так как инвестирование IPO относится к рискованным типам инвестирования. При хорошем знании бизнеса у инвестирования в IPO нет особых отличий от других видов инвестирования, кроме потенциально высокой доходности. Но есть ряд минусов, которые отличают его от других типов инвестирования.

Во-первых, риск неудачи очень высок. Небольшое количество брокеров, которые предлагают такой вид инвестирования. Высокий порог входа и высокие комиссии при инвестировании. Брокеры различаются по цене входа на рынок, размеру комиссий, стране регистрации брокера, протяжённости LockUp-периода, количеству предлагаемых IPO, удобству ввода и вывода средств.

Брокеры

United Traders (unitedtraders.com)

United Traders — известный брокер (рис.1), зарегистрированный на Британских Виргинских Островах. Компания очень активно продвигает услугу обеспечения инвестирования IPO, специализируясь непосредственно на этом виде инвестирования. Но регистрация на БВО не считается плюсом для брокера. Кроме того, у брокера мало возможностей для ввода и вывода денег.

unitedtraders.com брокеры для участия в IPO

Рис. 1

В отличие от других IPO-брокеров, United Traders предлагает очень низкий порог входа (от 50 долларов), который, впрочем, компенсируется высокими, по сравнению с другими брокерами, комиссиями — — 3% за вход в сделку, + 20% от прибыли, + 1.75% за закрытие сделки. Предлагаемый LockUp-период составляеь 95 дней, выход из периода будет стоить до 20% от позиции.

Если нужно выйти из сделки до окончания LockUp-периода, нужно будет заплатить примерно 10-20% от позиции (зависит от конкретного инструмента). По партнёрской программе брокер уплачивает до 50% от комиссий, привлечённых партнёром-инвестором клиентов. По собственной статистике брокера United Traders, высокие комиссии компенсируются высоким процентом прибыльных сделок. Но поскольку далеко не все инвесторы приветствуют офшорных брокеров, то многие используют качественную аналитику компании для инвестирования с другими брокерами.

Just2trade (just2trade.online)

Just2trade – брокер с регистрацией на Кипре, оказывает услуги обеспечения инвестирования IPO с недавнего времени, но довольно быстро набирает популярность. Определённым преимуществом компании является то, что она входит в структуру крупного инвестиционного холдинга Финам. Брокер также предоставляет возможность инвестирования в любое IPO, что является плюсом для инвесторов, которые имеют успешный опыт инвестирования. Новичкам же лучше этого не делать, а опираться на данные профессиональных аналитиков брокера.

Чтобы принять участие в инвестировании в IPO, нужно заплатить от 1 тыс. долл., при этом брокер может предоставить кредитное плечо 1:2, но работа на таких условиях подразумевает не поверхностное знакомство с инвестированием. При этом инвестирование с кредитным плечом не считается желательным способом инвестирования в первичное размещение. Получить кредит можно, если инвестировать больше, чем есть на счёте. Комиссии брокера: — 4% за вход в сделку, + $0.006 за акцию с LockUp-периодом 30 дней. Выход из раунда до завершения LockUp-периода обойдётся 1.75% от позиции. У брокера есть партнёрская программа, которая предлагается на разных условиях. Преимуществом брокера является то, что есть несколько вариантов ввода и вывода средств.

Фридом Финанс (ffin.ru)

Фридом Финанс — единственный российский брокер, который торгует на NASDAQ, что подтверждает высокий уровень компании. Это преимущество, воспользоваться которым можно, преодолев некоторые трудности — открывать счёт, скорее всего, придётся в офисе компании, что оправдано если предполагается инвестировать крупные деньги. Брокер Фридом Финанс может вывести на IPO на российские и мировые биржи, инвестировать можно в отделениях брокера, которые размещены во многих крупных городах или онлайн, но уже с комиссией. Но чтобы участвовать в IPO, заявка стартует от 2 тыс. долларов.

Комиссия за открытие сделки составляет 5% от позиции, но с ростом депозита комиссия постепенно снижает. За выход из сделки — 0.5%. За выход из сделки до окончания LockUp-периода уплачивается процент, который зависит от условий сделки. Предлагаемый брокером LockUp-период — 95 дней. Преимуществом для российских инвесторов является то, что брокер – полноправный налоговый агент РФ, поэтому удерживает налоги на прибыл, а инвестор всегда остаётся в рамках закона.

Финам (finam.ru)

Финам (рис. 2) — один из самых известных брокеров России, который предоставляет все виды брокерских услуг на российском рынке и на зарубежных платформах. Инвестирование возможно от минимальной суммы — 1 тыс. долл. Однако участие в таких сделках по условиям брокера возможно только для тех, кто признан квалифицированным инвестором в соответствии с российским законодательством.

Finam для IPO

Рис. 2

Получить статус квалифицированного инвестора непросто, для этого нужно соответствовать хотя бы одному требованию:

  • владеть ценными бумагами на 6 млн рублей;
  • иметь опыт работы именно с ценными бумагами от 2 до 3 лет, в зависимости от специфики организации;
  • совершать на менее одной сделки в месяц и не менее 10 сделок в квартал на 6 млн долл;
  • иметь специальное подтвержденное образование, которое подразумевает понимание финансовой сферы.

На самом деле, удовлетворения данных требований может быть мало. На сайте брокера есть отдельная страница, где можно скачать файлы с полным списком требований к инвесторам. Собственно, любое из этих требований нужно уже хотя бы для того, чтобы разобраться в линейке тарифов брокеров.

Тинькофф Инвестиции (tinkoff.ru)

Тинькофф Инвестиции — быстрорастущая брокерская платформа. Инвестирование IPO возможно на тарифе «Премиум», который стоит от 990 до 3000 рублей в месяц, в зависимости от суммы денег на брокерском счете. Инвестировать можно только в первоначальные размещения, выбранные брокером. И только для квалифицированных инвесторов. Порог входа в торги — от 5 тыс. долларов. За вход в торги взимается комиссия 2%, период Lock-up составояет от 14 до 180 дней, выход во время Lock-up — 0,25%.

АТОН (aton.ru)

Подробная информация об условиях участия в IPO через брокера АТОН предоставляется только клиентам, которые напрямую спрашивают о возможности инвестировать и готовы к этому по своим финансовым возможностям. АТОН — одна из самых старых и известных брокерских компаний в России. Предположительно, участие в первичном размещении через АТОН возможно от сумм 100 тыс. долларов. В любом случае, участие в инвестировании возможно только для квалифицированных инвесторов. Инвестировать можно в отобранные аналитиками IPO. Комиссия за участие составляет порядка 5%.

ВТБ Брокер (broker.vtb.ru)

ВТБ Брокер предлагает участие в IPO с суммы 50 тыс. долл. для иностранных размещений и 300 тыс. рублей для российских размещений – с голоса и без ограничений через мобильное приложение. По условиям брокера, неквалифицированный инвестор может принимать участие в IPO, но только на российских платформах, а на зарубежные площадки допускаются только квалифицированные инвесторы. Интересно, что Lock-up период отсутствует, комиссия — 0,15%. Со своей стороны, ВТБ предлагает инвестировать компании с объёмом размещения от 200 млн долларов.

Альфа Банк (alfadirect.ru)

Альфа-Банк — аккредитованный организатор IPO российских эмитентов на Московской бирже, так что может организовать инвестирование. Но чтобы в нём участвовать, нужно обладать статусом квалифицированного инвестора. Инвестировать можно только от суммы 100 тыс. долларов. Вступление в торги обойдётся в 4-5% комиссии. Но точную информацию можно узнать, обратившись непосредственно в банк, условия могут быть индивидуальны. К плюсам учреждения относится то, что это очень крупный банк из топ-рейтинга банков России, соответственно обладает разветвлённой сетью продаж, большой базой клиентов и сильной аналитикой. Инвестиции в первичное размещение облигаций предлагается отдельно. Участие в нём возможно по двум тарифам.

EXANTE (exante.eu)

EXANTE (рис. 3) работает на IPO-рынке недавно. Вход на рынок обойдётся минимум в 10 тыс. долл., и это только тогда, когда на первичное размещение собирается пул инвесторов, суммарно готовых вложить около 5 млн долларов в размещение любой компании, причём на биржах на NYSE и NASDAQ. Так что изначально мало, кто может себе позволить инвестировать в IPO. Но плюс в том, что брокер оценивает интерес клиентов к какому-либо IPO и учитывает мнение потенциальных инвесторов.

exante.eu инвестиции в IPO

Рис. 3

Зато у брокера отсутствуют Lockup-периоды, хотя продать акции, например, в первый день всё-таки нельзя. Ещё среди преимуществ — небольшие комиссии. Заявки принимаются по электронной почте и телефону. Относительный недостаток брокера в том, что он недавно работает на рынке первичных размещений, и это нужно учитывать при планировании инвестирования. У брокера могут быть индивидуальные условия, поэтому при желании инвестирования нужно уточнить условия дополнительно.

Open Broker Limited (open-broker.com)

Брокер входит в финансовую группу «Открытие» и не является специализацией компании. Брокер предлагает возможность инвестирования от 300 тыс. долларов, при этом комиссия на вход в торги тоже очень высокая — 7,5%. Зато отсутствует Lockup-период и не требуется подтверждения статуса квалифицированного инвестора. Российским инвесторам доступны ещё около десятка брокеров, такие услуги могут предоставить некоторые банки, финансовые компании, но перечисленные являются основными и большинство клиентов стремятся попасть именно на них.

Зарубежные брокеры

Interactive Brokers (interactivebrokers.co.uk)

Interactive Brokers (рис. 4) — американский брокер, который специализируется на инвестициях в компании, выходящие на IPO в США. Компании отбираются брокером, оцениваются по многим параметрам в соответствии с рейтингом от 1 до 3. На первом месте рейтинга наиболее перспективные компании с большим потенциалом роста, на втором – потенциально перспективные компании, но с повышенным уровнем риска. И на третьем — компании, в которые в принципе не рекомендуется инвестировать.

nteractivebrokers.co.uk инвестиции в IPO компаний отзывы

Рис. 4

Брокер обеспечивает прямой выход на IPO без Lock-up-периодов (но эти требования могут быть в условиях эмитента и регулятора). Минимальный размер капитала для участия в IPO большой – от 100 тыс. долларов, комиссия составляет порядка 1-2%. В настоящее время именно этот брокер из крупных зарубежных открывает счета для российских клиентов. Но, прежде чем собирать деньги на инвестирование, нужно уточнить все условия и правила, которые предлагает брокер.

Дело в том, что на брокера наложен штраф FINRA за слабое противодействие отмыванию, некоторые счета были закрыты, и сейчас компания подозрительно относится к таким счетам, у которых ввод и вывод средств в разных странах (такое вполне может быть, если клиент пользуется разными платёжными системами), часто вводятся и выводятся малые суммы, инвестиции, торги проводятся не из страны резидента или через анонимайзеры и VPN, малый торговый счёт и слабая активность клиента. Так что если нет серьёзных намерений действительно заняться инвестированием, то лучше не рисковать. Но если настрой решительный, то нужно знать больше об этой платформе. Если удастся стать клиентом этого брокера, то инвестиции клиента будут максимально защищены.

Interactive Brokers находится под непосредственным надзором SEC, FINRA и SIPC. Комиссия США по ценным бумагам и биржам SEC — главный регулятор американского рынка ценных бумаг, FINRA — крупнейший независимый регулятор финансовых рынков США, SIPC — основная некоммерческая организация брокеров. Именно SIPC страхует брокерский счет и деньги инвестора, таким образом защищая инвестора даже от банкротства брокера. Для того чтобы получить счёт у брокера, достаточно и сотни долларов. Но небольшой счёт, как уже выше сказано, вызовет подозрение, а комиссия даже за содержание счёта сделает небольшой счёт бессмысленным.

А вот если активов уже 100 тыс. долларов, то комиссия аннулируется. Но и при счёте от 2 тыс. долларов сбор уже приемлемый — 10 долларов в месяц. Кроме того, комиссии уменьшаются в зависимости от величины уплаты за услуги и, в некоторых случаях даже от возраста. Опытные участники утверждают, что в любом случае открывать счёт имеет смысл при возможности постоянно иметь на счету от 10 тыс. долларов без учёта сборов и комиссий.

Теоретически, кроме Interactive Brokers, российским инвесторам доступны и другие зарубежные брокеры. Но в настоящее время крайне тяжело, практически невозможно на них зарегистрироваться. Даже при попытках зарегистрироваться на Interactive Brokers многие российские инвесторы получают отказ.

Как выбрать IPO для участия?

Опять-таки, нужно повторить, что первичное размещение – очень рискованное занятие даже при инвестировании через брокера, и ещё более рискованное при самостоятельном инвестировании. Поэтому брокеры в основном не поддерживают возможность самостоятельного инвестирования, а предлагают аналитику и ограниченный выбор компаний для IPO. Тем не менее, есть брокеры, которые могут предложить самостоятельное инвестирование и в этом случае нужно знать, на что обращать внимание.

Во-первых, нужно отслеживать объём размещения и капитализацию компании, адекватно их оценивая (без переоценки и без недооценки). Считается, что оптимальным является объем размещения от 100 до 500 млн долларов при капитализации порядка 1- 5 млрд долл. Капитализация меньше может быть признаком того, что компания рано вышла на размещение и имеет мало шансов на успех. Слишком большая капитализация, во-первых, может быть не по зубам рынку, во-вторых, слишком большие компании, как правило, растут медленно, особенно если есть альтернатива в виде прогрессивных стартапов.

Рынок первичных размещений более активно воспринимает американские IPO. Это связано не только с тем, что американский рынок размещений самый большой, динамичный и развитый, и на нём, соответственно, больше представлено американских компаний, но и потому что мировой рынок вообще более восприимчив к американским проектам. Несмотря на то, что в последние несколько лет все мечтают разбогатеть, вложившись в стартап, более консервативная стратегия, как показывает практика, более надёжна. Это означает, что целесообразнее всё же инвестировать в компании, у которых есть реальная выручка и имеется определённый вес в своей отрасли.

Нужно внимательно изучить динамику развития компании, особенно тем, как она проходит кризисные периоды. Не обязательно, чтобы рост финансовых показателей был головокружительным, — это может быть просто удачная внешняя конъюнктура. Но финансовые показатели должны поступательно расти. Важно, чтобы росли и выручка, и маржа по чистой прибыли и EBITDA, а уровень долговой нагрузки при этом не был чрезмерным.

Важно уточнить, зачем именно компания выходит на IPO — цели должны быть понятными и укладываться в русло чёткой бизнес-стратегии. Маловероятно, чтобы были прибыльными размещения, которые делаются для того, чтобы компания могла выбраться из долгов. Перед инвестированием важно провести сравнительную оценку выходящей на IPO компании с аналогичными компаниями, чтобы понять, насколько справедлива цена акции и сколько именно целесообразно инвестировать. Компания должна представлять индустрию, которая активно развивается в данный момент. В частности, сейчас это биофармацевтика и всё, что связано с медициной, особенно с исследованиями вирусов и производством вакцин.

Внимание крупных инвестиционных фондов, известных инвесторов, а также присутствие в капитале компании крупных акционеров являются дополнительным плюсом в пользу инвестирования. Определённым преимуществом при инвестировании может быть частота упоминаний о предстоящем событии в СМИ и в целом, информационный фон, окружающий компанию. Хорошая пресса может обеспечить прибыль практически сразу после размещения. Ориентируясь на СМИ, инвесторы сами поднимают ажиотаж и способствуют росту прибыли.

Для полноты картины также стоит отметить, что существует ещё один метод инвестирования IPO, который осуществляется задолго до размещения акций — инвестирование pre-IPO. Это метод уже для особо продвинутых инвесторов, которые могут спрогнозировать развитие компании на таком долгом промежутком времени. Если удастся спрогнозировать динамику развития, то однажды прибыль может обернутся многократным увеличением активов. И некоторые брокеры предоставляют возможность инвестирования pre-IPO. Есть возможности и ещё более раннего pre-IPO за 3-5 лет, но, конечно, чем более длительный период прогноза, тем выше риск ошибки.

IPO не развод, а тяжёлая работа

Инвестирование IPO по определению является инвестированием высокого уровня, поэтому сложно представить мошенничество или развод в этом направлении со стороны брокера. Но правда в том, что первоначальное размещение отличается высокой степенью риска и требует от инвестора знаний. Поэтому не удивительно, что у подавляющего большинства брокеров есть требования к инвестору, чтобы они соответствовали статусу квалифицированных, были реально состоятельными и/или имели опыт работы с акциями. Статус квалифицированного инвестора также нужен, потому что это требования ЦБ РФ к брокерам, которые функционируют под его лицензией.

Но и сам брокер, чтобы предложить клиенту вложиться в IPO, должен быть достаточно высокого уровня. Сама по себе организация инвестирования в первоначальное размещение — это непростой процесс. Поэтому и брокеров, которые предлагают такие услуги, мало. У брокеров достаточно большой разброс комиссий, например, за вход — от 2 до 7,5%, но в среднем около 5%. Порог входа тоже сильно разнится – от 1 тыс. до 300 тысяч долларов. Очень мало брокеров предлагают инвестировать самостоятельно, в основном инвесторы работают на основе аналитики от брокеров.

Также различаются и Lockup-периоды, у некоторых брокеров его нет и можно продавать акции сразу. Но большинство брокеров вменяет санкции или взимает проценты за закрытие позиций в Lockup-период. При необходимой квалификации инвестирование в IPO может обогатить инвестора. Но и доступен этот вид инвестирования не всем желающим и не всем сразу. Как минимум, нужно пройти обучение в какой-либо форме. Начать можно попытаться самостоятельно, интернет предоставляет большие возможности для этого.

Кроме того, многие финансовые и брокерские компании предлагают курсы по обучению инвестированию IPO. К счастью, такой тип инвестирования предполагает наличие определённых денег у желающего инвестировать и, как правило, он уже умеет с ними обращаться. Случайных людей в инвестировании в первичное размещение практически нет, условия инвестирования и требования к инвесторам отсекают их задолго до входа в торги.

3.88 / 4
Оставить отзыв

Отзывы

Карта сайта